莱美药业连亏近6年亟待脱困 中恒集团“A卖A”拟11亿保本撤退

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长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

A股市场上新增“A卖A”案例。

12月12日晚，莱美药业（300006.SZ）公告，公司控股股东中恒集团（600252.SH）拟以公开征集受让方的方式，协议转让公司23.43%的股份，将导致公司控股股东及实控人发生变更。

按照交易低价4.42元/股计算，如果本次征集受让方顺利完成，并成功转让股权，莱美药业将以11亿元左右的价款易主。

5年前，中恒集团大举杀入莱美药业，斥资10.83亿元通过包揽定增，取得莱美药业的控股股东之位。曾经，双方各“投其所好”，畅想美好前景。

谁料想，5年过去了，中恒集团和莱美药业似乎是两败俱伤。2019年以来的近6年时间，莱美药业持续亏损。或受此拖累，中恒集团的经营业绩欠佳。今年前三季度，中恒集团扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为亏损0.11亿元。

2020年以来，莱美药业未曾派发过现金红利。无论本次易主是否成功，公司均将面临脱困的考验。

中恒集团谋求退出

在实际控制5年后，中恒集团筹划退出莱美药业。

根据公告，12月12日，莱美药业收到控股股东中恒集团的通知，中恒集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有的莱美药业约2.47亿股A股股份，占莱美药业总股本的 23.43%，转让价格不低于提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值即4.42元/股。同时，本次公开征集转让股份的请示及相关方案已取得广西壮族自治区国资委的批复，原则同意中恒集团上述事项。

莱美药业披露，截至本公告日，中恒集团直接持有公司23.43%的股份，通过控股子企业南宁中恒同德医药产业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“中恒同德”）持有公司2.03%的股份，中恒集团直接和间接合计持有公司25.46%的股份。

此外，中恒集团的一致行动人广西广投国宏健康产业基金合伙企业（有限合伙）（简称“广投国宏”）持有公司1.05%的股份。

公告称，如果本次公开征集受让方及转让股份事项顺利完成，莱美药业的控股股东及实际控制人将发生变更。届时，中恒集团将不再持有莱美药业股份，中恒同德、广投国宏仍将合计持有莱美药业3.08%的股份。

本次股权转让的底价为4.42元/股，如果最终以底价成交，则较莱美药业12月11日的收盘价6.29元/股折价约29.73%，交易总价款约为10.94亿元。

这将是莱美药业二度易主。

2019年11月25日，中恒集团与莱美药业签订《战略合作框架协议》，公司原大股东邱宇将其所持公司22.71%股份对应的表决权委托给中恒集团行使。2021年3月，莱美药业完成定增，中恒集团、中恒同德、广投国宏合计出资10.84亿元包揽。其中，中恒集团出资9.39亿元。

由此，中恒集团成为莱美药业的控股股东，广西国资委成为其实际控制人。

中恒集团此番退出，似乎浮盈了1.55亿元。但如果考虑到这几年的资金成本，属于勉强保本。

值得一提的是，今年9月初以来，莱美药业股价上涨明显，至12月11日，其区间涨幅约为141.92%。

莱美药业脱困待考

二度易主，市场更为关注的是，莱美药业将如何扭亏为盈。

莱美药业成立于1999年，是一家集科研、生产、销售于一体的国家级高新技术医药企业，2009年10月30日在深交所创业板挂牌上市，为重庆首家登陆创业板的上市公司，也是首批创业板28家公司之一。

莱美药业主要产品涵盖特色专科类（主要包括抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药）、抗感染类等。公司核心产品卡纳琳（纳米炭混悬注射液）是唯一获得国家药监局批准的淋巴示踪剂，主要用于甲状腺癌、乳腺癌、胃癌、肠癌及妇科肿瘤等多种适应症手术中的淋巴清扫，目前已成为国内甲状腺外科手术的常规一线用药。

整体而言，上市后至2018年，莱美药业的经营业绩不算理想，年度净利润最高为2018年的0.98亿元，但当年的扣非净利润为0.43亿元，仅略高于2009年。

2019年以来，莱美药业持续亏损。2019年至2023年，公司实现的营业收入分别为18.59亿元、15.84亿元、12.25亿元、8.85亿元、8.96亿元，2020年至2022年连续三年下降。上述同期，公司净利润年度亏损金额分别为1.55亿元、3.27亿元、1.01亿元、0.69亿元、0.09亿元，连续五年亏损。扣非净利润也是如此，分别为亏损1.88亿元、3.70亿元、1.38亿元、1.15亿元、0.60亿元。

今年前三季度，莱美药业实现营业收入为6.06亿元，同比下降6.07%；净利润为-0.26亿元、扣非净利润-0.56亿元，同比变动为51.54%、-99.94%。

2019年以来，莱美药业扣非净利润累计为亏损9.27亿元。

曾经，中恒集团入主之时，双方畅想了美好前景。莱美药业认为，通过此次合作，中恒集团能向莱美药业引入优质金融资源，进一步优化其授信及融资条件，确保其现金流稳定，支持莱美药业持续稳健发展。而中恒集团则希望通过对莱美药业实施控制，提升中恒集团在生物医药行业的地位，同时还有打造相关创新医药产业生态集群的一揽子计划等。

从如今的结果来看，双方均属于事与愿违。

莱美药业面临着如何扭亏的挑战。

12月13日晚，莱美药业公告，公司参加了由国家组织药品联合采购办公室组织开展的第十批全国药品集中采购投标工作，公司产品尼莫地平注射液拟中选本次集中采购，公司称，若公司后续签订采购合同并实施，将有利于促进该产品的销售和市场拓展，提升公司的品牌影响力，对公司的长远发展具有积极影响。